9月13日，大河报·大河财立方 注意到，上海银行间同业拆放利率(也称shibor)除1年期不变外，普遍较前一日上涨，其中隔夜shibor涨幅最大，相较前一日上涨13.1BP。

　　对于shibor的上涨，中原证券研究员魏际维对大河报·大河财立方 分析称，利率上行是对前一日市场传言监管要求银行理财停止委外传闻的反映，上行本身影响有限，而且传闻的真实性有待验证。

　　一位城商行资管部负责人对 表示，其所在行暂时没有接到通知要求停止委外，目前静观其变，等待政策。

　　一般意义上而言，银行委外是指商业银行将理财资金委托给其他专业化的资产管理机构进行投资管理的业务模式。停止委外，意味着银行需要将理财资金赎回，对市场资金情况可能会产生一些影响。

　　各期限shibor普涨

　　背后涉及银行理财委外

　　上海银行间同业拆放利率官网显示，9月13日，除一年期shibor外，各期限shibor普涨。其中隔夜shibor涨幅最大，较前一日上涨13.1BP，为2.296%，超过20日均值。

　　7天shibor和14天shibor也分别上涨7.7BP、5.7BP至2.28%、2.353%，1月shibor、3月shibor、6月shibor、9月shibor涨幅较小，分别较前一日上涨1.9BP、0.4BP、0.1BP、0.5BP。一年期shibor较前一日没有变化。

　　魏际维对大河报·大河财立方 表示，利率上行是对前一日市场传言监管要求银行理财停止委外传闻的反应，上行本身影响有限，而且传闻的真实性有待验证，所以目前什么情况还不太明确。监管部门可能也会根据市场反应和实际操作难度设置适宜的整改目标和时间期限，来减少市场冲击。

　　对于上述传闻，多位城商行人士向大河报·大河财立方 表示，目前暂未收到要求理财委外投资停止的通知。

　　利率市场的波动对债券发行市场影响几何？

　　公开信息显示，近期，多家河南企业将发债。具体为濮阳开州投资集团3亿元公司债9月14日申购，利率上限7%；南阳投资集团完成发行8亿元小微企业增信集合债，利率3.87%；许昌市投资总公司拟发行7.5亿元中票；河南交投集团13亿中票9月15日起申购，利率3%~4%；大唐河南发电拟发行5亿元超短融。

　　一位债券相关人士对大河报·大河财立方 表示，利率上涨对企业发债会有影响，发债利率会上升，债券利率也会上升。

　　魏际维称，首先利率的波动源于对上述传闻的反应，利率波动本身对发债有影响，传闻事件本身对企业发债影响比较大，银行理财委外比较大一部分是通过基金、资管等购买了一些中低资质的企业债券，如果停止的话信用分化可能会有些加剧，低资质发行人发行可能变难，成本会上升。

　　理财产品持有各类资管产品规模9.49 万亿

　　已压降21.02%

　　具体到此次传闻的银行理财委外，在此前，监管曾对商业银行委外投资连出重拳。

　　魏际维表示，早年对于委外的监管，主要限制的是影子银行的各种资金空转、嵌套等操作。目前更多可能是委外投资，风险相应小一些，主要是体外拿的一些弱资质资产。

　　 注意到，对于银行理财委外，近期备受关注的资管新规也有相关规范，但并未一刀切。

　　2018年4月，中国人民银行有关负责人就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(亦称资管新规)答 问时表示，资管产品规范嵌套层级，允许资管产品再投资一层资管产品，但所投资的产品不得再投资公募证券投资基金以外的产品，禁止开展规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道业务。考虑到现实情况，投资能力不足的金融机构仍然可以委托其他机构投资，但不得因此而免除自身应当承担的责任，公募资管产品的受托机构必须为金融机构，受托机构不得再进行转委托。

　　资管新规后银行理财委外发展如何？目前对于委外规模尚没有明确的标准，但也有一些指标可参考。

　　银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》(以下简称《报告》)显示，截至 2021年 6月底，理财产品持有各类资管产品规模9.49 万亿元，较资管新规发布前规模压降21.02%，占比减少 14.71个百分点。随着理财业务规范化转型的不断推进，理财产品嵌套投资资管产品规模、占比趋于平稳。

　　《报告》指出，2021 年底，资管新规过渡期即将结束，净值化转型进入冲刺期。在资管新规与理财新规确定的监管格局下，银行理财积极调整发展理念与方向，非净值型理财产品将加速退场。总体来看整改进展情况符合预期，2021 年底前绝大部分银行将完成整改。对于个别银行存续的少量难处置的资产，银保监会将按照相关规定纳入个案专项处置，持续督促相关银行综合施策、积极整改，尽快全部清零。理财产品市场格局和观念氛围将从根本上发生转变。 下一步，银行理财将以净值化转型为重要突破，探索进一步丰富理财产品线。除配置固定收益类资产外，渐进式开展权益等资产配置，满足投资者个性化和多元化配置需求。