2014年上半年，牙买加经济平稳运行，牙规划院预计GDP增长1.6%。根据牙与国际货币基金组织（IMF）2013年5月达成的协议，2014年8月，IMF对牙买加经济状况进行第五次审议，认为截止2014年6月底，牙所有量化指标、目标和结构基准均符合协议规定，对牙经济表现表示满意。牙央行、规划院等均预计二季度GDP增幅介于1%-2%之间，这将是牙经济连续4个季度实现增长。

一、货币政策

（一）货币政策。2014年二季度，牙买加央行确定30天存单的利率为5.75%，这一利率自2013年一季度以来一直保持不变，主要是国内需求疲软。尽管通货膨胀预期乐观，但高风险依然存在。另外，上述利率政策也是为了满足牙买加政府与IMF协议的要求。

（二）货币市场。牙买加央行继续保持对特殊证券发行进行公开市场操作（OMO），偶尔对外汇市场进行干预。

（三）金融市场。1、利率和债券市场。2014年二季度，牙买加市场利率微幅下降，扭转了自2013年一季度以来一直上升的趋势。国债平均收益率也有所下降，主要是受汇率贬值的影响。2、汇率。2014年二季度1美元兑112.2牙元，本季度牙元同比贬值10.68%，为2012年四季度以来同比贬值幅度最小的季度，主要是进口下降5.7%，导致外汇需求减少。

（四）股票市场。截止2014年6月，牙买加证券交易所所有指数均有不同程度下跌，跌幅介于11.6%和18.6%之间。二季度，牙股票交易所成交额微升0.9%，成交量下降1.5%，交易次数下降1.8%。股市的表现反映了投资人信心不足，尽管牙买加宏观经济正在逐步改善并且符合与IMF协议规定的各项指标。

（五）信贷。二季度，牙买加商业银行向私营企业发放的贷款额低于一季度，但农业和渔业贷款额显著增加。

（六）货币。二季度，货币量基数年均增长6.3%，一季度增长3.4%，主要是货币发行扩张以及商业银行存款连续12个月强劲增长，增幅达11%。广义货币增长2.3%，低于年均增幅。

（七）通货膨胀。6月底牙年通货膨胀率8%。自2013年6月开始牙通胀一直呈下降趋势。尽管面临干旱，但农业生产仍高于5年平均水平，因此消费物价指数中蔬菜和淀粉食品价格上涨不大。二季度，国内电价上调和石油价格上扬引起能源价格波动。干旱将对农产品价格产生影响，但牙央行预计未来四个季度通货膨胀仍将不会超出7%-9%的目标值。

二、宏观经济运行情况

（一）GDP数据。牙买加规划院预计2014年上半年牙经济增长1.6%，二季度经济增长1.2%，连续四个季度实现增长。其中商品生产行业增长3.6%，服务业增长0.5%，制造业萎缩0.3%。预计三季度增长不高于1%。

（二）债务。截止2014年6月，牙债务总额19,662.58亿牙元，约合175.25亿美元，同比增长6.19%，其中外债83.273亿美元，内债91.97亿美元。

（三）财政状况。7月初牙成功发行8亿美元欧洲债券，稳固了牙财政状况。二季度，牙财政赤字142亿牙元，低于预算170亿牙元赤字目标，主要盈余18.5亿牙元，远低于30亿牙元的预算目标，政府支出比预算额低63亿牙元。税收收入高于IMF目标值，经常项目赤字低于目标值。IMF向牙买加提供的贷款中7090万美元用于牙预算支持。预计到本财年末，牙能够实现主要盈余占GDP 7.5%的目标值。

（四）银行利率。2014年6月，牙商业银行平均存款利率1.4%，平均贷款利率14.76%，银行间平均利率8.08%。

（五）通货膨胀率。2014年1-6月，牙通胀率2.5%，2013年6月-2014年6月通胀率8%，介于14/15财年7%-9%的目标值。

（六）失业率。2014年4月牙失业率13.6%，同比下降2.7个百分点，其中年轻人失业率33.6%，同比下降4.9个百分点。

（七）对外贸易。2014年1-5月，牙进口23.96亿美元，同比下降8.5%；出口6.155亿美元，同比下降13.9%，贸易赤字17.805亿美元，1-4月贸易赤字为13.404亿美元。

（八）外汇储备。2014年6月，牙外汇储备13.76亿美元，创上半年最高纪录。

（九）汇率。近两年，牙元兑美元等货币持续贬值。今年6月，1美元兑111.64牙元，7月，牙元兑美元比两年前和一年前分别贬值26%和11%。

（十）侨汇收入。2014年1-4月，侨汇总收入6.98亿美元，同比增长3.8%，高于过去5年同期6.36亿美元的平均水平。侨汇汇出7430万美元，同比下降8.7%，侨汇净收入6.238亿美元，同比增长5.5%。

（十一）竞争力。2014年9月发布的《2014-2015全球竞争力报告》显示，牙全球竞争力排名第86位，较去年上升8位，在加勒比国家中仅次于巴巴多斯（第55位）。在12个分项指标中，牙买加表现最好的是金融市场成熟性，排名第44位；此外创新也从83位升至75位。犯罪和盗窃依然是商业环境面临的最主要挑战，官僚、腐败和税收紧随其后。

三、主要行业情况

（一）矿业和采石业。尽管全球铝市场需求疲软，但二季度牙矿业与采石业实现增长，但低于连续四个季度7.6%的平均增幅。该产业增长主要由于铝矾土产能利用率提升，产量增加。

（二）农林渔业。国内农业生长势头良好，出口农产品强劲复苏。农业还从生产能力的提高中收益。初步预计，二季度农业生产增长8.4%。牙买加农业园项目实施推动牙农业发展。农业园每公顷产量从2013年二季度的13.9吨增至2014年二季度的14.7吨。农产品出口的增加受益于蔗糖、香蕉、可可和咖啡产量的提升。

（三）旅游业。自2013年二季度以来，酒店餐饮业持续增长。由于宣传活动到位和飞牙买加航班增多，来牙过夜游客和游轮游客均有增加，预计2014年二季度酒店餐饮业将实现较大幅度增长。

（四）建筑业。二季度建筑业连续6个季度增长，尽管低于前5个月1.8%的平均增速。建筑业的扩张主要得益于基础设施建设和南北高速路项目。房屋建设开工率自2012年四季度以来首次出现下降。

（五）交通、仓储和通信业。货物运输和来牙游客增多，促进了国内运输业的增长，移动数据解决方案需求上升促进了通信业的发展，预计二季度该产业将实现连续5个季度的增长。

（六）水电供应。电力供应在经历了两个季度的扩张后，今年二季度电力需求下降，一方面采取了更多的节电措施，另一方面使用了更多的可再生能源。随着干旱气候的转变，供水有望增加。

（七）金融和保险服务。预计今年二季度实现微增，但金融和保险服务净投资收益和外汇收益远高于去年同期水平。

四、经济前景及主要任务

牙规划院和央行预计，2014/15财年牙经济增长介于1%-2%之间，中期内增长2%-3%之间。该预计是以全球经济继续复苏和商业信心继续提振为前提。干旱气候尽管对农业造成较大影响，但酒店餐饮业、建筑业、交通仓储运输业等正在改善。对牙买加政府而言，在余下的2014年，保持经济增长、创造就业和维持财政状况稳定依然是最主要的目标，主要任务包括： 

（一）通过提高竞争力和改善商业环境促进增长和就业。尽快完成支持灵活工作安排的立法和破产框架立法等。

（二）加强社会保护和加大对从享受福利到寻找工作人群的支持力度。

（三）提高税收体系的效率。包括修订一般消费税（GCT）法，扩大税基，取消政府采购零税率等。

（四）建立统一办公室，对税收和海关行政进行现代化管理，执行现代化的税收和海关系统示范项目。

（五）提高公共部门效率和改善公共服务质量。

（六）加强非银行金融机构的法律和监管框架，执行2014年6月刚生效的银行法。